大家好,今天小編關(guān)注到一個(gè)比較有意思的話題,就是關(guān)于環(huán)保節(jié)能設(shè)備租賃概念股票的問題,于是小編就整理了1個(gè)相關(guān)介紹環(huán)保節(jié)能設(shè)備租賃概念股票的解答,讓我們一起看看吧。
租賃住房REITs是什么?
題主,你好,我是愉見財(cái)經(jīng)小編sy,首先我們來看一下什么是REITs。REITs其實(shí)是房地產(chǎn)開發(fā)商的一種融資模式,全稱房地產(chǎn)信托投資基金(Real Estate Investment Trust)。REITs是以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金,由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理,并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。
結(jié)合定義,我們能概括出REITs的特征:(1)募集對(duì)象是特定多數(shù)投資者。一般成熟市場(chǎng)允許REITs產(chǎn)品公開募集,上市交易,具有高流通性;(2)募集資金70%-90%用于投資房地產(chǎn)。
那么REITs的優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在哪些方面呢?微觀層面來看,主要是稅收優(yōu)惠(見下圖)和高分紅(一般分紅比例高達(dá)90%)。相較成熟市場(chǎng),內(nèi)地現(xiàn)行稅收制度并未給予REITs市場(chǎng)特別的稅收優(yōu)惠。
(圖片來源:結(jié)構(gòu)金融論壇)
REITs發(fā)源于美國(guó)上世紀(jì)60年代,目前全球有30多個(gè)國(guó)家推出REITs,市場(chǎng)總規(guī)模已經(jīng)超萬億美金,其中美國(guó)REITs占比超70%。在亞洲,新加坡的REITs市場(chǎng)相對(duì)最成熟。由于引導(dǎo)性制度缺失,內(nèi)地的REITs并未發(fā)展起來,與國(guó)際成熟市場(chǎng)相比,并不能被稱為標(biāo)準(zhǔn)REITs市場(chǎng),只能說是類REITs。
租賃住房REITs就是以租賃住房的租金為底層資產(chǎn)的REITs。打個(gè)比方,老王想花1000萬建房子收租金,又想保證現(xiàn)金流,怎么辦呢,就是跟隔壁張三李四說,這樣吧,你們要不參個(gè)股,未來租金分一部分給你們。當(dāng)然從實(shí)操層面來講,還要考慮項(xiàng)目特性、風(fēng)險(xiǎn)隔離、增信等等,因而整個(gè)項(xiàng)目流程架構(gòu)的設(shè)計(jì)比較多樣,有興趣可以去找一些比較典型的實(shí)操案例,比如2014年中信啟航專項(xiàng)資管計(jì)劃(內(nèi)地首例REITs),2017年的中聯(lián)前海開源-保利地產(chǎn)租賃住房一號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃(首單央企租賃住房REITs),高和晨曦-中信證券-領(lǐng)昱系列資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃(首家民企儲(chǔ)架REITs類項(xiàng)目)。
為什么租賃住房REITs最近開始火熱呢?還是和國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策導(dǎo)向有關(guān)。十九大報(bào)告明確指出“房住不炒”,并要求加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度,給未來的樓市政策奠定了基調(diào)。首先,2017年以來,一方面證監(jiān)會(huì)銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)地產(chǎn)融資的限制。另一方面,從中央到地方紛紛下發(fā)文件,鼓勵(lì)住房租賃市場(chǎng)發(fā)展。
其次,2017年24個(gè)城市二手房交易量超過新房,地產(chǎn)進(jìn)入存量時(shí)代,房企原先的“拿地-開發(fā)-銷售”模式具有高杠桿高周轉(zhuǎn)的特點(diǎn),過于粗放。存量時(shí)代下,房企的核心競(jìng)爭(zhēng)力將由拿地能力轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合管理能力。而REITs能夠有效盤活不動(dòng)產(chǎn)存量資產(chǎn),加快資金流轉(zhuǎn)速度,幫助房企實(shí)現(xiàn)由開發(fā)運(yùn)營(yíng)商向資產(chǎn)服務(wù)商的角色轉(zhuǎn)變。
對(duì)于該問題,經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者蔡越坤認(rèn)為:REITs是資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中的代表性創(chuàng)新產(chǎn)品;租賃住房REITs是具有權(quán)益型REITs屬性的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。
保利租賃住房REITs是國(guó)內(nèi)首單央企租賃住房REITs,該項(xiàng)目經(jīng)上交所審議通過,項(xiàng)目總規(guī)模50億元,優(yōu)先級(jí)評(píng)級(jí)AAA,產(chǎn)品期限18年分期發(fā)行。這個(gè)項(xiàng)目的發(fā)行對(duì)行業(yè)具有具有重要?jiǎng)?chuàng)新意義和示范意義。
保利租賃住房REITs針對(duì)青年公寓和養(yǎng)老公寓需求,側(cè)重彌補(bǔ)房產(chǎn)市場(chǎng)上租賃短板,對(duì)于促進(jìn)養(yǎng)老保障與社會(huì)保障、推進(jìn)住房租賃市場(chǎng)建設(shè)以及促進(jìn)住房租賃市場(chǎng)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)開展與實(shí)踐具有重要的社會(huì)意義。保利租賃住房REITs的底層物業(yè)資產(chǎn)為公司自持的優(yōu)質(zhì)租賃住房,自持產(chǎn)業(yè)為項(xiàng)目開展提供底層保障。
中國(guó)的租賃市場(chǎng)市場(chǎng)潛力巨大,隨著國(guó)家出臺(tái)相應(yīng)的房地產(chǎn)調(diào)控政策,房地產(chǎn)市場(chǎng)趨于穩(wěn)定態(tài)勢(shì),限購伴隨著剛性需求的持續(xù)性存在使得租賃市場(chǎng)的需求擴(kuò)大,迫切需要對(duì)租賃市場(chǎng)進(jìn)行科學(xué)性的統(tǒng)籌以解決住房需求。針對(duì)青年和老年人的保利租賃住房REITs正是采納借鑒國(guó)外資本市場(chǎng)的通行做法而進(jìn)行的一項(xiàng)對(duì)社會(huì)具有積極推動(dòng)作用的項(xiàng)目。該項(xiàng)目的亮點(diǎn)還有分期發(fā)行——發(fā)行人可以根據(jù)自身與市場(chǎng)發(fā)展情況,在兩年的有效期內(nèi)靈活安排發(fā)行批次和規(guī)模。
租賃住房REITs的社會(huì)意義巨大。首先,從金融方面對(duì)房產(chǎn)企業(yè)資金管理具有積極作用,REITs推出利于租賃住房企業(yè)加快資金回籠和加大市場(chǎng)投入,能夠促進(jìn)投資人分享租金收入和物業(yè)升值收益,增加參與回報(bào)收益,充分調(diào)動(dòng)企業(yè)與投資人參與的積極性;此外,對(duì)于租賃市場(chǎng)而言,REITs的推出利于租賃市場(chǎng)健康發(fā)展,化解一線城市的居住難題,惠及更多普通租戶。從宏觀方面講,REITs的推出有助于資本市場(chǎng)服務(wù)租賃住房行業(yè)發(fā)展探索積累經(jīng)驗(yàn),形成行業(yè)示范效應(yīng),推動(dòng)其他符合條件的且致力于住房租賃市場(chǎng)發(fā)展的住房企業(yè)借鑒學(xué)習(xí)。
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